明泰铝业：新需求+新模式=新增长

本文摘要：广发证券7月5日发布明泰铝业调查报告，汇报概述以下： 新的市场需求 新模式=新的持续增长。

广发证券7月5日发布明泰铝业调查报告，汇报概述以下：　　新的市场需求 新模式=新的持续增长。　　现阶段郑州市5项已起动轨道交通新项目预估组成合理地市场需求400余辆,依照今年前整体规划,2017年-20年郑州市年平均市场需求地铁站和城际轨道交通车子450辆(相匹配增加铝型材市场需求在4500吨),公司城市轨道用铝新项目与南车四方协作的新模式,使公司商品销售市场有保证 ,假定2017年城市轨道用铝新项目投产50%(相匹配200一辆车),18年之后生产量使用率更进一步降低,公司将来两年赢利将稳步增长。　　领域:新的市场需求。

　　依据大家计算,郑州到今年地铁站车子市场需求就约997辆,城际轨道交通车子市场需求高达900辆,总的车子市场需求高达1800辆,2017~今年均市场需求450辆,按每辆需要10吨铝型材推算出来,2017-今年每一年市场需求铝型材在4500吨。　　公司:新模式。　　铝型材业务流程:新模式带来新的持续增长。二零一五年公司非公布发布认购筹集资产作为2万吨交通出行用铝型材新项目(预估投产后预估盈利为7.9亿人民币,纯利润1.9亿人民币)。

公司与南车四方协作的新模式,即南车四方为公司获得服务支持,培养公司沦落南车郑州市产业基地的车配零件关键经销商,保证 了公司的商品销售市场,另外公司与南车四方合资企业宣布创立郑州市四方(公司占据比16.67%),将来将享受长期投资。　　铝板带业务流程:成本费上涨,赢利提升。

公司关键主要从事铝板带箔的生产制造(生产量(冷轧)40万吨级,二零一五年收益62.五亿元,归母净利润1.73亿人民币),将来伴随着二十万吨高精密交通出行用铝板带新项目建成投产,热轧钢板产出率提升 铸就公司成本增加及其新项目营运能力提升 协同铸就赢利持续增长。　　投资价值分析。　　预估公司16年-18年EPS 各自为0.44元、0.71块和0.79元,相匹配当今股票价格PE 各自为23倍、14倍和13倍,给予购买定级。

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